Dans un revirement aussi brutal que spectaculaire, Netflix a annoncé ce jeudi 26 février 2026 son retrait définitif de la course à Warner Bros. Discovery (WBD), laissant le terrain libre à Paramount Skydance. Ce coup de théâtre, qui fait les unes des médias hollywoodiens depuis des semaines, consacre l’offre jugée « supérieure » de Paramount à 31 dollars par action, pulvérisant les 82 milliards de dollars de la proposition initiale de Netflix dévoilée en décembre dernier.
L’histoire avait pourtant semblé écrite d’avance. Netflix, fort d’une valorisation boursière à plus de 400 milliards, visait les joyaux de la couronne WBD : les studios Warner Bros., HBO Max et ses mythiques franchises – Harry Potter, Game of Thrones, DC Comics –, dans un deal partiel excluant les chaînes linéaires de Discovery Global (CNN, TNT). Mais Paramount Skydance, piloté par le magnat David Ellison, a sorti l’artillerie lourde : une OPA globale à plus de 100 milliards pour l’intégralité des actifs, assortie de 7 milliards d’indemnités de rupture et d’une clause anti-régulateurs.
Le conseil d’administration de WBD, après avoir donné quatre jours à Netflix pour contre-attaquer, a tranché. Les co-CEO de la plateforme de Reed Hastings, Ted Sarandos et Greg Peters, ont justifié leur abandon dans une déclaration sans équivoque : « Au prix requis pour égaler l’offre Paramount Skydance, l’opération n’est plus financièrement attractive. Ce n’était pas une nécessité absolue. » Netflix empoche au passage 2,8 milliards de dédit formel versés par WBD, mais perd un pactole stratégique dans la consolidation du streaming.
Ce feuilleton capitalistique redessine les contours d’Hollywood post-2025. Paramount, déjà fusionné avec Skydance, bâtit un colosse média englobant studios, streaming et networks linéaires, défiant les mastodontes comme Disney et Comcast. Reste l’épée de Damoclès réglementaire : l’accord, bien que plébiscité par le board WBD, devra passer l’épreuve des actionnaires et des autorités antitrust US et européennes, avec une finalisation espérée d’ici fin 2026.
